Q3进入业绩密集披露窗口期，竣工链条性价比凸显及策略分析

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当前股市有少部分公司呈现出牛市的特点。不过，全面牛市的触发条件还不齐全。地产等板块的表现引起了很多投资者的留意。下面将为你做具体的剖析。

少部分公司牛市驱动

在A股市场里，有少部分公司呈现出明显的牛市现象。这些公司主要集中在一些行业。什么样的行业？就是盈利能力高、业绩增速快的行业。比如说食品饮料、医药生物等行业。这些行业的公司有什么特点？它们的ROE高而且稳定，业绩增长也快。因为这样，所以对应着高估值。高估值就吸引了大量资金。大量资金涌入，就推动了股价上涨。就像贵州茅台，它的盈利能力在行业中处于领先地位。它的估值很高，但是股价却不断创新高。

全面牛市触发条件

要打破少部分公司的牛市趋势，政策宽松超预期是关键所在。就像央行大幅降低存款准备金率、降低利率，释放出大量流动性，这能够带动全面性估值提升。以2008年金融危机之后的情况为例，政策刺激促使市场全面反弹，进而进入全面牛市。然而当下政策宽松比较谨慎，全面牛市的触发因素并不完备。

高性价比板块推荐

部分前期表现普通。中报高增长板块性价比不错。比如5G和数据中心的上游。还有地产竣工链条等。5G建设加快。相关上游企业订单增多。业绩得到提升。地产竣工链条方面。随着竣工面积增大。相关企业也会获利。

地产复苏讯号显现

今年5月，地产多项数据同比转正。销售有改善，开工有改善，拿地有改善，投资有改善，竣工也有改善。三四线房企增速恢复转正，速度比一二线更快。5月单月竣工同比增速达6.23%，6月预计情况会更好，地产市场复苏迹象明显。

竣工高峰分析

正常情况下，房屋从开工到销售，再到竣工，周期是2至3年。在2016年到2017年时，销售情况良好。按照正常周期，本应在2018年到2019年迎来竣工高峰。然而，因为表外资金收紧以及主动型拖竣工等原因，竣工高峰期推迟到了2019年到2020年。上市房企今年的竣工计划处于历史大年。预计竣工面积增速能够维持双位数增长。

相关领域投资建议

竣工数据高、销售数据高，同时还被低估的地产股，像城投控股、南山控股这类，值得留意，因其受益于基本面复苏。在家居板块中，工程需求恢复状况比零售好，短期内存在行业beta机会，从长期来看零售才是核心竞争力，可关注志邦家居、江山欧派等。针对这样的市场情形，你会更倾向于投资哪个板块？

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