特朗普政府加征对等关税引全球市场波动，A股短期情绪扰动中期看政策与产业趋势，中信证券聚焦核心资产

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关税引发市场动荡

近期，特朗普政府实施了增加“对等关税”的措施，这在全球市场上激起了巨大波澜，引起了极大的动荡。众多投资者感到不安，各种资产价格出现了大幅波动。在全球范围内，各大金融市场都受到了这股冲击的影响，人们纷纷关注关税政策的发展趋势及其可能带来的后果。

关税的提升给国际贸易带来了不少变数，众多企业的进出口活动遭受了直接影响。尤其是那些依赖国际市场的公司，他们心里很不安 https://www.shcbhy.com，担心订单会减少，利润会下降，这可能会对公司的未来造成不利影响。

关税对A股的短期影响

多数机构认为，这次关税影响主要在A股市场引发了短暂的情绪波动。消息一出，A股市场立刻波动，投资者恐慌情绪扩散，导致部分股票价格下跌。但这样的情绪波动通常只是暂时的，市场自身具备恢复稳定的能力。

情绪波动只是表面现象，不会对A股市场的根本状况造成影响。优质企业不会因关税问题而降低其固有价值，短期的股价下跌甚至可能带来投资良机，关键在于投资者能否抓住这个机会。

中期关注要点

观察中期趋势，我们应重视政策对冲及产业发展动向。中国可能在应对美国关税影响时，提前实施政策。政府可能会推出多项措施，旨在稳定经济及市场情绪，例如增加财政投入、实行税收减免等。

在产业趋势上，某些行业将面临关税政策带来的冲击，与此同时，若干新兴产业将迎来新的发展契机。比如在自主可控领域，面对关税带来的外部挑战，国内企业将增加研发投入，致力于提升技术实力和创新能力，力求实现关键技术的国产化。

资产配置建议

在配置上，短期内应主要关注自主技术、军工产业、国内消费和收益分红这四个领域。自主技术企业能降低对外部技术的依赖，这在当前的国际环境中具有重大战略价值；军工行业受国际形势影响独特，通常具备一定的稳定性和增长潜力；国内消费是支撑我国经济的关键，相关企业受关税影响较小；收益分红股票能为投资者带来稳定的回报。

长期来看，我们应关注全球各国对制造业重建的需求，以及中国技术走向世界的趋势。全球经济不断发展和演变，使得各国对制造业的重视不断加深。我国企业在技术和产能上拥有一定优势，正好可以利用这一机遇，开拓海外市场，推动技术输出和产业升级。

避险资产受关注

贸易摩擦加剧，全球风险偏好普遍降低，避险资产受到资金青睐，预计黄金价格将保持上涨态势。面对充满变数的市场，投资者更愿意将资金配置于黄金等避险工具，确保资产安全。

投资者对低风险债券等资产情有独钟。他们期望通过持有这些避险资产，减少投资组合的风险，以应对可能的市场波动，确保财富安全。

A股市场“以我为主”大趋势

美国增税对全球经济政治格局产生了显著影响，但从长远角度看，它并不能逆转A股市场坚持自我发展的总体走向。我国坐拥广阔的内需市场、健全的产业架构以及持续提升的科技创新力量，这些构成了A股市场稳固的基础。

外部压力促使我国内需增长和本土产品发展迎来了好时机。国内企业将不断增强自身实力，降低对外部市场的依赖性。展望未来，A股市场将更多地受到国内经济政策和形势的影响，展现出独立发展的趋势。

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