9月24日国新办发布会多项支持政策，中信证券研报解析
trust 2025年2月8日 17:22:19 trustwallet安卓版下载 266
权益市场新支持
中信证券的研究报告指出，新出台的政策通过运用创新的货币措施来促进权益市场的增长。具体措施包括为证券、基金、保险公司提供互换便利，以及对股票回购和增持实施特别再贷款。这些举措有助于增强市场信心，直接优化市场流动性的预期，为权益市场带来新的生机。
当前市场环境下，许多投资者对资金流动性感到忧虑。新出台的政策宛如一场及时缓解旱情的“甘霖”。此政策实施后，市场资金流动性有望增强，这对稳定和提升股票等权益资产价值将产生正面影响。
地产政策利好
新出台的房地产政策有所调整。据央行预测，贷款市场报价利率（LPR）将下调，幅度在20至25个基点之间。同时，这一举措还将促使现有的按揭贷款利率平均下降50个基点。这样的调整将显著缓解人们在购房和偿还贷款时的压力。
以一个普通家庭贷款为例，若贷款金额较高，若按揭利率下降，那么每月还款金额将相应降低，少则减少几百元，多则减少上千元。这样的变化会提升人们购买房产的意愿，对房地产市场产生积极影响，进而有利于市场的健康发展。
货币政策调整
央行发布了货币政策的两项变动。首先，逆回购利率降低了20个基点，这一变动在时间上和幅度上都超出了市场的预期；其次，存款准备金率也下调了50个基点，这一措施基本符合市场的预期，并且为金融市场注入了大约1万亿元的长期资金。
降低利率与存款准备金率有助于提升市场资金流动性，银行因此能拥有更多资金用于放贷。然而，部分投资者认为这会缩小银行的盈利空间，对于是否应该马上降低利率，他们持有不同的意见。
降准置换预期
近期政府发行的债券数量并不多，然而央行参与的逆回购操作金额已经接近1.5万亿。这部分减少的存款准备金或许将用于替换逆回购。此外，央行透露，鉴于市场状况，今年内可能还会探讨降低存款准备金率，调整幅度预计在0.25到0.5个百分点。
经过调整，资金分配变得更加合理，资金运用效率也有所提升。降准后，银行借助资金互换和逆回购，获取了更稳定且成本更低的资金渠道，这对它们拓展业务范围、加强实体经济支持都大有裨益。
政策协同显效
《上市公司市值管理指南》将向公众征询意见。央企旗下的上市公司、重要指数股企业，以及连续多年净资产为负的企业，都必须制定市值管理方案。这一举措与9月20日发布的新风险监管规定相辅相成，也许还会给证券公司运用杠杆提供机遇。
结果显示，证券业中净稳定资金率不足140%的机构，经过调整，其资产规模有望大幅增加，达到8000亿。在多项政策共同作用下，这些企业有望成为维护资本市场稳定的关键力量，并且能提高自身的财务杠杆和股东的投资回报。
市场信心提振
总体而言，货币、地产领域以及监管政策的创新同步发展，增强了市场信心。预计未来将有更多像平准基金这样的长期资金涌入，这将拓宽投资渠道。与此同时，各类中长期资金也将被吸引至股市，从而增强市场对短期风险的抵御力。
政策目标清晰，我们已经观察到货币政策的放宽措施已得到实施，预计未来还将有更多支持性政策接连推出。目前，市场的基础利率已经降低，这一变化预计将吸引更多资金流向资本市场。大家都在热议，这些措施能否让资本市场重现繁荣景象？欢迎点赞、转发文章，并在评论区热烈讨论您的观点。
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