2021至2023年加密货币市场变化：从牛市到熊市，稳定币市值仅下降30%

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稳定币在加密货币领域具有重要地位，其市场格局较为复杂且充满机遇。一方面，新的链上稳定币持续涌现，这体现了 DeFi 领域的多元需求；另一方面，中心化稳定币牢牢掌控着大部分市场价值。这一格局背后隐藏着何种秘密？

新兴链上稳定币的创新

新兴链上稳定币在多个方面展开创新。其中，抵押品多元化以及清算机制是两大创新之处。比如，有些稳定币能够接受多种资产进行抵押，当抵押品价值出现波动时，能够及时进行清算，以此避免风险的扩大。此外，它们的利润分享机制颇具特色。部分链上稳定币项目会将收益按照一定比例分配给社区，在 2022 年，有项目将 10%的利润分享给了社区成员，这也吸引了更多的参与者。

链上稳定币带有强烈的去中心属性。拿 Curve 的 crvUSD 来说，凭借链上协议，它减少了诸多中心化的管控。这一特性对那些秉持去中心化价值信仰的投资者有着很大的吸引力，他们看到了新的资金管理模式的可能性。

中心化稳定币的市场统治地位

新兴链上稳定币在不断涌现。然而，当前市场中超过 90%的价值集中在中心化稳定币上。这主要是因为人们有对稳定的需求。大部分中心化稳定币是以法定货币进行抵押的，例如美元、英镑等。并且存在许多以美国国债作为抵押品的项目。2023 年的统计表明，仅这类项目就涉及到几十亿美元的国债额。

很多中心化稳定币会把抵押品存放在链下的银行账户中，以此来保证稳定。它们的稳定性由值得信任的实体来掌控，比如有一个知名的稳定币项目，是由一家成立多年且信誉优良的金融机构来担保其稳定性的，这使得很多比较保守的投资者能够放心地持有。

中心化稳定币与传统金融合作的必要

初创公司想借助美国国债来支付收益，以此挑战现状。然而从长远来看，中心化稳定币需要与传统金融机构以及监管部门进行合作。若要获得全球认可，首先必须取得美国监管的认可，并拿到全球牌照。就像 Tether 一直在努力争取获得更多传统金融机构的合作与认可，在拓展市场的过程中遇到了不小的阻力。

这样的合作有助于应对监管审查。2023 年，多个国家加强了对加密货币的监管。与传统金融机构合作，更有利于在复杂的监管环境中生存。而且在应对诸如资金挪用等风险事件时，能够有更规范的流程来进行处理。

稳定币的创新金融属性需求

超级稳定币需要具备创新的金融属性，例如利润分享机制。在当前的市场中，中心化稳定币的盈利大多归属于发行者。而那些具有创利能力的稳定币项目，可以通过建立社区支持来实现可持续的增长。2021 年，某一稳定币项目曾经开展了利润分享的试点，结果社区的参与度增长了 20%。

这种创新有助于吸引更多投资者参与稳定币生态。它不仅能在链上获得更多资源，在链下方面也能如此。例如，一些传统金融机构看到这种创新后，愿意提供更多的资金托管或投资服务。

稳定币在不同地区的作用

在发展中国家，稳定币在支付领域展现出巨大的潜力。有些南美洲国家和非洲国家的银行支付系统较为落后。据统计，在某些国家，有 15%的偏远地区民众没有基本的银行账户。而稳定币能够提供低成本且高效率的解决方案，比如人们可以通过手机端快速进行跨境或本地支付，其手续费比传统金融渠道低很多。

在全球贸易结算等领域，稳定币具备一定的基础。像在东南亚那些贸易活动较为频繁的地方，会用稳定币来结算部分小额贸易，这样提升了结算的效率，同时也降低了因汇率波动而带来的损失。

稳定币收益状况及市场影响

当前，中心化稳定币的用户无法获取自身所产生的收益。在去中心化平台像 Uniswap 进行交易，所能获得的回报大约为 2%左右。而一些借贷的利息大概为 3%左右。当债券收益出现波动，比如价格下跌但收益率上升时，就会吸引投资者从 DeFi 领域转向寻求传统市场的回报，从而致使 DeFi 的收益率降低。就像在 2022 年债券市场的波动时期，就有投资者将部分资金从 DeFi 中抽出，去购买债券。

这个情况反映出整个加密货币市场的收益率存在相互关联。它并非完全独立于传统金融市场。同时，稳定币的收益机制与整个加密货币市场投资者的资金流向以及积极性息息相关。

同学们，你们认为稳定币未来的发展会是怎样的？欢迎大家点赞并分享，也欢迎大家在评论区发表自己的看法。

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